作者：wxmang ｜ 本文正文：《货币理论简介》 ｜ 收录读者讨论 30 条，其中作者回应 15 条（共 12 位参与者）。
1#
问 ｜ 口口 ｜ 2012-02-21
本帖最后由 口口 于 2012-2-21 23:56 编辑
据人行的数据，2003－2011年底的M2数据分别为21.6万亿、25.3万亿、29.88万亿、34.56万亿、40.34万亿元、47.52万亿元、60.62万亿、72.58万亿元、85.2 万亿元，每年的增长率基本上都在18%左右，最低也是2006年的15.66%，最高是2009年的27.57%，因为2008年4万亿的结果。
为什么M2的增速远远高于GDP的增速，2011年底80多万亿的M2确实会让很多人心理紧张，时寒冰就喜欢大惊小怪的，好象中国马上就要崩溃了。如果用费雪方式程、剑桥方程式等很难说明其中的原因，因此，不知道能不能用上面的思路。GDP是增量，是一年新创造的价值，也可以视为实体经济，它对货币的需求不知道用所有生产性企业的流动资金需求的总和来表示，每年新形成的企业则增加相应的货币需求，通过两部类模型可以把实体经济的货币需求说清楚，特别是扩大再生产。
我是希望货币的需求可以很容易计量，不知道上面的思路有没有什么问题，可能说得不清楚，还望忙总给些意见。
答 ｜ wxmang ｜ 2012-02-22
我们M2增量经验数据大概是比GDP增幅高5、7个百分点，2009年太反常，是政策明显失误。
M2与资金利用效率有关，也就是资金利用效率高的，流动快的，M2可以少一点。但是这个资金流动效率与产业结构和银行运营效率有关。这个可以上网查查多年货币乘数数据即可。
中国情况与所有国家都不同。
2#
问 ｜ 口口 ｜ 2012-02-22
请教忙总，2楼提到的有关虚拟经济（还包括存量资产交易）的货币需求与实体经济之间的货币需求的两分法有什么看法呢，这样分有没有意义？经过那样划分后是否可以更容易地进行货币需求的测算。
个人将“虚拟经济”分为三个层次：
第一个层次是房产、土地、存量资产等的二手交易，另外还包括金银、邮票、古玩字画等艺术品交易市场，这些东西都具备有资产的属性，其价格变动极大，有投机的空间。它们是基于实物的交易，主要表现为产权、所有权、使用权等的转移，是资本市场的初级发展阶段；
第二个层次是股票、债券等的二级市场，另外包括各种资产证券化的产品，它是基于协议、契约的交易，交易的主体是一种股权、债权、收益索取及分享权，这种交易不再具备实物形态，交易基本脱离了实经体经济，但它价值的变动又是建立在实体经济的收益之上的；
第三个层次的是基于股票、股指、外汇、利率及大宗商品如石油、黄金等的期货、远期协议、期权、互换市场，它的特点是保证金交易，杠杆作用非常明显，只需要少量的资金便可以进行大量的交易，它的基本特点是权利与义务的契约化，基本功能是套期保值，盈亏主要发生在交易双方。
答 ｜ wxmang ｜ 2012-02-22
从管理实务来看，央行只控制重量，货币在行业或业态中的分布和配置，由商业金融机构来完成，而这种配置主要考虑利益最优化。
所以资金回报是唯一指标。（政策配置不算情况下）
所以我觉得只能从商业金融机构配置资金入手，其他角度都没有数据支持。
3#
问 ｜ 口口 ｜ 2012-02-22
谢谢忙总指点！前面的考虑可能只是从理论本身吧，现在各种理论对“虚拟经济”说得很含糊，没有说清和实体经济的分界点。
感觉“虚拟经济”的重头如股市、期市等的货币需求及流动有数据支持的，以前打电话询问过人行，说有这方面的数据有，但保密。我也在想，如果了解资金在虚拟经济的沉淀及流动，对股市走势很容易做出判断。再结合M0、M1等，对通货膨胀等可以做出一个预期。
答 ｜ wxmang ｜ 2012-02-22
研究一个问题，首先要问为什么研究，也即解决什么问题？有什么价值？没有需求的研究，就很难进行下去。
4#
问 ｜ 陶challenger ｜ 2012-02-22
忙总，记得前段时间你说过，房地产价格低点大概在今年6-7月份，开发商抵不住要降价，现在从各地博弈来看，以及从
上海的放宽二套条件看，好像6-7月分的价格低谷不太可能出现啊，不知道忙总现在怎么看？
答 ｜ wxmang ｜ 2012-02-22
这个本来就是动态博弈，全国来看，6、7月份能够死的地产商都会死了，上海北京情况不同，这个以前我就说过，这是各地资金来支撑的市场，大面积雪崩是完全不可能的，30％就是下限。
5#
问 ｜ zilewang ｜ 2012-02-22
春节之后，无论是新房，还是二手房，成交量有很大提高，市场似乎开始重新活跃。从亲身感受来看，的确有很多客户对调控的信心开始动摇，似乎房价并没有预期的大幅下跌。
不知道是暂时的激动，还是国家政策风向的原因（想放松调控或地方博弈）。
并且，最近的准备金下调，也让很多人j动了很一阵子！
忙总怎么看？
答 ｜ wxmang ｜ 2012-02-22
准备金下调去年就知道了，流动性不足的必然结果。外汇流出，制造业出口艰难，价格持续上升，都是放松的理由。
房地产就这样横盘整理，这个去年，甚至前年就说了，大跌银行和地方政府受不了，大涨中央受不了。
6#
问 ｜ zilewang ｜ 2012-02-22
嘿嘿，还以为中央与地方博弈中，在就业与稳定的压力下，中央顶不住，放宽了调控力度，准备小幅放水救市。
特别是春节后，很有些地方政府出歪点子！
答 ｜ wxmang ｜ 2012-02-23
至少目前中央决心没变，地方小动作不断。
7#
问 ｜ ydfang ｜ 2012-02-23
外汇现在还是流出？还是在转向？
答 ｜ wxmang ｜ 2012-02-23
目前来看还是流出，只是春节后速度缓慢一点而已。
8#
问 ｜ ccaaatt ｜ 2012-02-23
那就比较放心了
李副准备干满十年,不想捏着8±2年的炸弹上路吧
答 ｜ wxmang ｜ 2012-02-23
现在就像两个人打架，一个好不容易把对方压在底下，你说他敢随便松手，让对方把他压在底下？
9#
问 ｜ penny1003 ｜ 2012-04-17
忙总，这篇文章第3节"瓦尔拉斯一般均衡分析"中的链接出处地址有笔误，应把前面的"www.sychaguan.com/“去掉才能找到正确的内容。
答 ｜ wxmang ｜ 2012-04-17
谢谢，可能是软件的问题。
10#
问 ｜ 3bie ｜ 2012-05-07
请教忙总：美联储是私有中央银行吗？美联储与美国政府是啥关系？最近看了些资料，美联储似乎在货币政策方面有极大的独立性，联储主席没有任期，不受国会监督，时间长的一搞就是十几年，而且美国政府是通过向美联储发行国债来印钞票，这让人觉得政府的小命被捏在美联储手里了，另外忙总是否有关于中央银行方面书籍推荐？谢谢了！
答 ｜ wxmang ｜ 2012-05-07
美联储是一家私营企业（建议看看美国金融史，或者《伟大的博弈》，约翰·戈登，中信出版社2005年。
美联储的主席是由美国总统任命的，核心是7人委员会＋12家美联储银行＋公开市场委员会（FederalOpen MarketCommittee）组成。
12家美联储银行全部是私有公司，由各自地区的主要银行组成。其中纽约美联储银行势力最大，实际上代行中央银行的职能。
美联储的基本特点就是金融寡头们的行业协会，它的最高决策权代表是7人委员会，实际上仍然是操纵在金融寡头们的手中 。
11#
问 ｜ zhbill4223 ｜ 2012-05-07
本帖最后由 zhbill4223 于 2012-5-7 16:00 编辑
美国人在经济货币、领域是独裁制，这应该算美国的竞争力之一。咱们国家也应该学学，不能让民众、媒体、知识分子甚至一般的政治人物掺和。民可使由之，不可使知之嘛。
答 ｜ wxmang ｜ 2012-05-07
我们决策很少受舆论干扰。
12#
问 ｜ zermelo ｜ 2012-05-07
说来美帝的核心决策也很少受舆论干扰了。
答 ｜ wxmang ｜ 2012-05-07
他们干扰舆论。
13#
问 ｜ zermelo ｜ 2012-05-08
这个做法为啥我们不学学——不对，按说以前我们不也是这么做的吗？开会，动员啥的。
答 ｜ wxmang ｜ 2012-05-08
我们不是干扰舆论，我们是控制舆论，甚至制造舆论，这点上，美国人给我们当孙子都不配。
14#
问 ｜ 鹦鹉 ｜ 2012-05-08
有不涉密的案例吗？
答 ｜ wxmang ｜ 2012-05-08
不知道，因为官方不会说桌子底下的事情的，永远不会说。
15#
问 ｜ ifulou ｜ 2012-05-08
但是大家一直感觉中宣部很废柴。。。
答 ｜ wxmang ｜ 2012-05-08
也许所有人都以为你是废材时，你的机会才有：所也不会相信废材会使诈。