作者：wxmang ｜ 本文正文：《海南航空公司财务管理框架2》 ｜ 收录读者讨论 32 条，其中作者回应 17 条（共 14 位参与者）。
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问 ｜ （无前文，作者主动补充）
答 ｜ wxmang ｜ 2016-04-07
这跟他们发展战略有关，我介绍过。
投资分为战略投资和财务投资，财务投资属于买卖企业股权，自己不经营，从股权买卖中赚差价，巴菲特的企业就是干这个的。战略投资要经营企业，有横向和纵向两种投资模式，海航是纵向，也即产业链投资，把核心业务的上下游都并购控制；蒙牛是横向投资，也即并购同行业，做大市场规模；也有横向纵向都做的，例如中粮集团。
风险投资等价名字叫撞大运，有枣没枣打三杆，属于广种薄收模式，美国风险投资实际成功率3%左右。不过成功一个，就能盈利。
中国风险投资还不如美国，属于坑傻子，等更傻的人来当接盘侠。是一种欺骗模式。
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问 ｜ 一休哥们儿 ｜ 2015-03-23
歪个楼哈，忙总研究过巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司吗？这家公司感觉很与众不同。伯克希尔·哈撒韦排名500强前25位，旗下控股的实业有保险、糖果制销、商品零售、家具装潢、百科全书、吸尘器、珠宝、报章媒体、制服制销、钢铁公司、汽车制造、电池制造、飞机租赁及运动鞋制销等等，非常多元化，其总部只有几十人，多年未变。真搞不清巴菲特是如何管理如此庞大的商业帝国的。巴菲特以前自评过一句：与实业家相比我是投资者，与投资者相比我是实业家。感觉巴菲特有很多东西都没说，越来越看不透巴菲特。忙总有没有兴趣谈谈巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司
答 ｜ wxmang ｜ 2015-03-23
这家公司就是一家典型的财务投资公司，不过包装比较好而已，而且因为名气大，投资大，企业总经理不得不给点面子。他不介入企业日常运营，就是一个股东会举手表决而已。
他的成功在于选企业视角特殊：门槛，垄断性和资源积累。
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问 ｜ slyypp ｜ 2015-04-06
哈哈，来报道了。
我想请问忙总，既然国内各地方航空公司，比如四川航空、天津航空、厦门航空……都是国内四大航（东、南、国、海）的子公司或者控股公司，那么，为什么最后各个地方性航空公司的经营业绩会有很大差异呢？
答 ｜ wxmang ｜ 2015-04-06
欢迎欢迎。
航空公司利润与航线相关，航线相当于餐馆的位置，位置不好，随便怎么经营都很难有起色。航线审批是黑箱操作，亲儿子优先。海航是个异类，因为海航主要人员本来就是从民航总局出来的。
当然管理也很重要，这几个地方航空公司管理水平很不稳定。
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问 ｜ 然后203 ｜ 2015-04-28
以前看忙总论述，谈到发现成功的原因比发现失败的原因困难得多，讲到海航的成功是运气还是能力使然，当时还不理解。现在结合自己的工作经验，模模糊糊似有所悟。海航能高速扩张，一方面是站在潮流前面，主营业务几十年有声有色；另一方面与运营能力有很大关系，尤其是资本运营，先认清自身的能力边界，再创造条件大胆出击（其中资产储备是一个必要条件）；再有就是精细化管理能力突出。那个原因是主要的？我想，在组织管理方面具备第一和第三的条件之后，第二个原因可能是主要原因。
能力还是运气？抓住并利用好运气还得看自身能力。过去20年，抱着金碗鸡讨饭吃的企业比比皆是，而这些企业将在未来的市场波动中慢慢沉沦消失。
很多企业贪大求洋，这并不是错，但不能意识到自己的能力边界，不能采取合乎实际的运营方略，那就怨不得市场无情天道无亲。
这一篇让我感受到，大企业发展中的刀光剑影千钧一发，真和战争一样。资源储备和运营管理基础是企业的发展战略的必要条件，让企业发展具有战略纵深和回旋余地，不会一败即溃。
答 ｜ wxmang ｜ 2015-04-29
现在如果问陈锋海航成功的秘诀是什么？如果他讲真心话，我想一定是：天知道。
其实很多时候做事情，最后是什么样子，谁也不知道，经常是一早上醒来，世界变样了。
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问 ｜ lengyan ｜ 2015-04-29
一句话，就是边做边看，一路做一路微调
答 ｜ wxmang ｜ 2015-04-29
有时的确是运气。无心插柳柳成荫。
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问 ｜ 罗阿宝 ｜ 2015-07-23
我好像没把问题问清楚，其实我最想问的是，为什么国家还鼓励这种，由资本驱动着的浮躁创新？也许不用问了……..
答 ｜ wxmang ｜ 2015-07-23
因为美国也这么干。我们上层都是美粉，从286开始就是：美国没干的，我们不干；美国干过的，我们必须干。
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问 ｜ 修业 ｜ 2016-06-06
忙总扑克投资转发了好几篇你的文章，不知道有木有给你稿费啊?
答 ｜ wxmang ｜ 2016-06-06
没有，我的帖子都是自由转帖的，只要不移花接木，断章取义，随便转载。
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问 ｜ 修业 ｜ 2016-06-06
微信公众号拿您的帖子赚钱的，如果他们转发前没有跟您说觉得有点不地道
答 ｜ wxmang ｜ 2016-06-07
用这种帖子忽悠人，如果被忽悠还要花钱，只能说智商有问题。
很多人并未见过真正专业合格的投资分析报告，任何投资分析报告不从资产负债表的勾稽，质疑，分析，判断开始，都是耍流氓。大一点的公司，每年的财务报告光是解释和注解就有200多页，有的超过500页，如何在这些似是而非，欲盖弥彰，曲里拐弯，东拉西扯的报告中找到真相，的确需要专业经验。不过目前中国合格的财务分析人员很少，我见过的不到100人，还大多数在央企金融机构手里，民间的所谓高手，我见过一些，基本属于望文生义级别的，连基本分析技能都不具备。
至于对股市分析，更是扯淡，谁见过去分析一个庄家出老千横行，肆无忌惮屠宰小户的赌场的。赌场的神话是我听说或我知道某某的朋友，亲戚或邻居在赌场赢了一大批钱。可是就是没听说我赢了。其实弱智都知道这是赌场伪造骗人的谎话，勾引人去博一把。
每年中国股市庄家们在广告，宣传，聘请黑嘴，伪造各种小道信息上花的钱都死以百亿为单位，羊毛出在羊身上，当然是希望勾引人去对赌。
能够赢庄家的赌场，听说过吗？久赌必输。除非赢一把就飘然而退，否则你赢得钱，不过是暂时替庄家保管一下而已，下几次一定还回去。
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问 ｜ salanghen ｜ 2016-06-07
忙总，有空能讲讲您说的这种真正的财务分析吗？
答 ｜ wxmang ｜ 2016-06-12
看书就可以。看美国财务分析的专业书。不要看中文版的，翻译得太烂，经常望文生义。
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问 ｜ CleanRobot.A ｜ 2016-11-04
2016年11月1日，时代在线（是广东时代传媒有限公司《时代周报》的数字业务主平台）发表的文章 《海航集团6000亿膨胀术 一年“海淘”超千亿 》，在未得到忙总同意的情况下，移花接木引用了忙总2015年3月发表的《海南航空公司财务管理框架》里的几段话：
海航集团的疯狂生长，依赖的是融资和并购。“通过杠杆……利用资本市场的融资功能……这是高速增长的唯一技巧和秘密。”前海航集团总经济师文小芒在文章中指出。
担保、股权质押等情况此前也存在于海航集团体系中，被用来帮助海航集团获取资金。“资产抵押贷款（例如2012年底，海航集团旗下被抵押的股权总市值达到 58.71 亿元），然后并购投资，获得资产再抵押融资，再并购投资，循环；资产担保(子公司之间、母子公司之间和关联公司之间的担保），也是循环融资，担保获取贷款，并购投资，获得新担保平台，再担保，再融资，再并购投资。不过互相担保这种模式海航用得相对较少，因为银行要控制风险传染。”前海航集团总经济师文小芒在文章中指出。
………..
★ 这种不告而取、移花接木、断章取义、拉忙总名号为自己文章观点背书的情况屡次发生，给忙总增添了很多不必要的麻烦，无奈之下，以后小组有些话题只能再进一步缩减，请大家理解和体谅。★
答 ｜ wxmang ｜ 2016-11-07
我现在搞得除了说吃和写心灵鸡汤，只能什么都不说了。
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问 ｜ jidiano ｜ 2016-11-04
忙总可以推荐一些财务分析的专业书籍么？
我浏览了一下对以往帖子做的标注，好像没有推荐过这方面的书籍。（不是为了搜集，我刚好从事相关工作。）
答 ｜ wxmang ｜ 2016-11-07
推荐过，以前老帖子找找。
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问 ｜ 罗阿宝 ｜ 2016-11-07
忙总，您已经给我们分享了很多宝贵的经验与知识，感激不尽，老贴里营养丰富，主题贴加回复贴已上千万字，有心学习的新朋友，还是可以跟着老贴继续学习的，还有很多类似苏教授、懒虫MM那样，在线下言传身教的传播您实干兴邦的精神，这是真正的细水长流；
很抱歉无力打扫出一个真正清静、能安心聊天的网络空间，请优先保护好您自己，不要为难，有空和我们聊聊美食、教育、日常生活和读书笔记也是很有用的，您的有些文章我已经打印后，教小朋友去阅读，给他树立一个学习的榜样，把积极生活的态度，从小灌输到脑子里！
答 ｜ wxmang ｜ 2016-11-08
以前我也的确想过搞一个小范围的群，大家都比较熟，在里面畅所欲言。不过后来一想，这也没法保证安全，在目前动辄得咎，不准妄议中央的大环境下，什么限制都无用，因为不怕贼偷，就怕贼惦记。没有千日防贼的道理，只好坚壁清野，什么都不说了。
环境如此，如之奈何。
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问 ｜ 我是荷兰猪 ｜ 2016-11-08
高质量鸡汤也很重要。就像忙总你说的，有时候做事的决心比单纯一件事是否做对更重要：）
答 ｜ wxmang ｜ 2016-11-08
鸡汤其实很无聊，都是正确的废话。
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问 ｜ 猾心 ｜ 2016-11-08
忙总有空也可以再分享一下《黄帝内经》新的感悟，还有一些生活上的点滴。
现在风口浪尖，可能再过半年就好
答 ｜ wxmang ｜ 2016-11-08
你想得美，半年？十年还差不多。
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问 ｜ winternight39 ｜ 2016-11-08
忙总可以假语村言地说啊。忙总的珠玉文字如果只是小范围地分享那真是实在实在可惜。
答 ｜ wxmang ｜ 2016-11-09
你以为网监警察都是吃干饭的？我家楼上就是网警总队长，他的信息分析、判断和提取水平，超出网络上99%的人。我敢乱说，直接来敲门骚扰。
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问 ｜ 海星 ｜ 2016-11-08
中医、养生忙总懂么？
答 ｜ wxmang ｜ 2016-11-09
不懂，不过接受中医。